2017-11-10 8:09:00

  美团点评11月3日通过内部公开信通知,将结束餐饮平台“共享充电宝”的试点运营。在此前几天,乐电宣布停止运营共享充电宝业务,并收回所有充电宝设备。而在乐电之前,早有河马充电、小宝充电等企业出局。一时间,曾经红火的共享充电沦落为烫手山芋。

  共享充电确有市场需求,切合移动充电的刚性需求。智能手机的功能不断拓展,电池的续航能力却不能同步跟上,智能终端越来越依赖移动充电。而传统充电宝太大太沉,一般年轻人懒得随身携带,共享充电解决了手机移动充电的难题,实现“随时随地”给移动终端充电。而分析师们为共享充电宝提供了亮丽的行业前景:去年我国移动电源市场达236亿元,较前年增长7.3%,预计今年将达276亿元。资本总是市场利润的先知先觉者。捕捉到了商机,腾讯、阿里、小米、美团等巨头便一窝蜂入局共享充电宝行业。今年4月,腾讯成为小电科技的战略投资方;阿里巴巴旗下蚂蚁金服与来电科技、怪兽充电达成战略合作,推出信用免押金服务;怪兽充电获小米科技和顺为资本投资;聚美优品将街电科技收入囊中;O2O行业巨头美团点评则依托丰富的商户渠道,布局以桌面版为主的共享充电宝。

  来自艾媒咨询的数据显示,在今年一季度共享充电企业影响力排名中,来电科技、小电科技、街电科技分列前三名,其影响力指数分别为7.8、7.2和6.8。而这三家公司的背后都有互联网巨头腾讯和阿里巴巴为后盾。

  不过,投资者的激情与市场反应形成鲜明的对比。且不说,那些出远门忘了或怕带充电宝的“马大哈”和“小懒虫”们毕竟是少数,给共享充电当头棒喝的是苹果公司宣布出资2亿美元投资康宁玻璃(CGG),苹果公司称这笔资金主要用于支持康宁玻璃的研发和制造工艺改进,目的在于推进手机无线充电技术。无线充电技术(WCT),就是利用电磁感应原理,在充电器与手机之间以磁场传送电能,实现无线缆充电。用玻璃后壳替代金属后壳,就能解决无线充电时被干扰的问题。再说,共享充电进入门槛低,专利纠纷不断。国家知识产权局披露的信息显示,成立较早的来电科技和街电科技已分别申请共享充电专利35项、25项,小电科技尚未有专利申请。由于共享充电技术壁垒相对较低,共享充电领域专利官司呈不断上升趋势。其中2016年来电科技起诉云充吧有3项专利侵权,1项胜诉。今年3月,来电科技起诉街电科技6项侵权,街电科技予以否认。而且共享充电还存在安全隐患,如涉嫌窃取客户信息,劣质产品还有安全风险。

  事实上,共享充电宝从一出生就备受质疑,还引发了口水战。业内人士指出,从网约车到共享单车再到共享充电,共享经济似乎走偏了路径。其实,无论网约车,还是共享单车,抑或共享充电,还有共享餐饮,都在复制一种商业模式,就是将看得见、摸得着的资源整合到一块,是一种低级的“共享”。

  数据显示,2016年中国共享经济市场规模达39450亿元,增长率为76.4%。国家信息中心分享经济研究中心预测,未来几年,共享经济将保持年均40%左右的速度增长,到2020年交易规模将占GDP比重的10%以上。但是,一些共享经济参与者,从一开始就带着恶意竞争的“胎记”,其“野心”是,先是区域垄断,诸侯割据,再作市场分层,立体布局,最后一统江湖,一家独大。


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2017-7-31 7:57:00

  在我国空调市场,格力与美的双峰对峙,占据半壁江山,在家电江湖平行称雄近20年。双雄竞争的故事精彩纷呈,明争暗斗,一环扣一环,近年来更趋白热化,表现为市场营销上的价格战,法律维权上的专利战。虽说这两家掌门人从未在公开场合直接面对面交过火,但两家相互之间的专利诉讼从未停息过,光是6月下旬,两家相互提起的四起空调专利侵权诉讼,索赔总额近亿。

  格力和美的体制不同:一为国企,小股东以小博大,从国资大股东的窠臼中跳出来,开辟一方新天地;一为民企,掌柜与东家始终和谐相处,规避家族企业的软肋。如果说10年前,两者之间没有什么可比性,如今美的紧追慢赶,已与格力比肩而立。2015年的业绩显示,格力营收总额和净利润均在美的之下,格力营收977.45亿元,净利润125.32亿元;美的营收1384.4亿元,净利润127亿元。2016年美的营收风头继续盖过格力,实现营业总收入1598亿元,同比增长15%;格力2016年营业总收入为1101.13亿元,同比增长9.50%。但在利润上,格力占据优势。

  平心而论,格力和美的在技术创新上,走的是两种不同模式,集中表现在机器人业务上,格力走的是自主研发的路子,希望掌握核心科技,不把饭碗放在别人的锅台上。这种路子,精神可嘉,但在追赶速度、在技术成熟度、质量稳定性上,还处于摸索阶段,有待实践检验。而美的走的是并购成熟企业的又好又快之路,实行“拿来主义”,其技术和产品已被市场检验过,在全球处于领先地位,有利于发挥后发优势,抢占制高点,并形成规模化销售。2016年,美的花了292亿收购全球著名的机器人公司——德国的库卡,就是一个并购大手笔。如果没有意外,在机器人发展上,以并购方式实现弯道超车,美的在技术市场上已然抢在了格力前面。

  格力与美的的竞争,还表现在其掌门人对自家公司股权的增减上。前不久格力电器接连发布公告称,公司董事长兼总裁董明珠不断增持格力股票。而5月16日,美的集团发布公告显示,美的实际控制人何享健家族在悄悄减持美的集团股票。这股票一增一减之间,显示出董明珠和何享健同样的利益诉求和不同的市场信心。两人都有同样的利益诉求,都是追求自身利益最大化,都是为了加大对公司的控制权。但是,从董明珠、何享健在股票一增一减的对比中,也能隐约看出两人对本行业市场信心的差异。

  董明珠这几年一路高歌,无论是与小米董事长雷军对赌,还是为员工增加工资,抑或狂砸10亿造新能源车的执著,甚至对股东高额分红,证明了她对格力的市场信心。她不断增持格力电器股票,意在对外传递一个信号:无论宏观经济多么扑朔迷离,格力一往无前,义无反顾,格力要做互联网+家电的领头羊,要当中国家电行业的老大。

  相比董明珠增持格力,何享健减持美的,可能是对下半年家电行业很可能迎来拐点的担忧。一方面上游原材料企业在产能过剩后,经过供给侧改革,现在供应没明显增加,所以相关原材料已明显涨价,这对家电行业成本形成了较大压力。另一方面房地产调控措施愈发严格,家电行业又是属于滞后于房地产周期的行业,当前房地产成交已逐步陷入低迷,“一家新房配几台空调”的红火气势不再,未来对家电行业的需求必会有所放缓。正是出于这种担忧,何享健悄悄减持0.5%的股权,也算是投石问路吧。


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2017-7-19 8:16:00

  百度近日低调关闭了电商业务“百度VIP”。这是百度为AI(人工智能)而收缩阵地、强身健体,以求在AI上有所突破的新举措。

  百度在电商业务上似乎总是不顺。自从2007年成立电商事业部以来,百度的电商业务就坎坷不断。2011年3月,百度有啊在线零售业务关闭。一年后,百度与日本乐天合资成立的网上购物商城乐酷天也黯然关闭。2016年6月,百度又忍痛关闭未来商店。如今,百度旗下电商业务仅存乐货。

  当初李彦宏进军电商业务,是担心为百度搜索提供广告费的电商客户一旦离开,百度搜索就无米下锅。当马云2008年屏蔽百度时,李彦宏的危机感加重,更坚定了开网店的决心:利用其百度强大的流量吸引客户,创造商业利润。可是虽然流量为王,但流量并非能搞定一切。即便消费者天天使用百度搜索,也不见得就会在百度电商平台上购物。消费者最终在电商平台上下单,还是要看体验效果。偏偏百度电商业务技不如人,缺乏专业技术人员支撑,电商业务成为百度一块鸡肋。

  可在李彦宏看来,百度就是最好的网络营销平台,不用花钱去造势,流量这个金不换的资源,就是最抢眼的广告支持。因此,对有啊等电商业务的投入不太上心,致使百度电商平台像流动摊贩一样,小打小闹。一组数字的对比足以说明百度与其他电商平台的差距,百度有啊一个月推广费不过数千,还不及中等规模的淘宝店铺。而当年淘宝为与易趣争夺C2C市场份额,曾不惜代价砸下数亿广告费。更寒酸的是,有啊的C2C业务仅有100余人,而当时阿里巴巴的C2C业务群的员工早已达千人以上。

  几经周折,李彦宏终于果断关闭了“百度VIP”。

  在资本市场上,百度也有压力。截至6月23日,在美上市的百度市值为618亿美元,京东市值为610亿美元,两者差距仅为8亿美元。BAT将被ATJ代替,这是一幕百度和京东BJ市值之争的大戏,焦点是未来谁会是互联网第一阵营的老三。但市值是一个随时流淌的数字,在股市,一夜之间蒸发数十亿甚至数百亿市值都有可能。2015年1月28日,受淘宝与国家工商总局就网络交易商品产生争议的冲击,在美国上市的阿里巴巴股价当日下跌4.36%,市值瞬间蒸发了110亿美元,合680亿元人民币。李彦宏若能看透这一层,就不会被市值之争所困扰,此时他收缩阵地,瘦身谋壮,明智地关闭“百度VIP”,另觅蹊径,应是一个上策。

  7月5日,李彦宏在高速公路上体验百度无人驾驶。这可能是百度为人工智能造势。一面是关闭“百度VIP”,一面是高调宣传AI,李彦宏的心路历程已清晰了然。甩掉“百度VIP”包袱,专心做好AI。那么,AI会给百度带来怎样的变化呢?

  正是7月5日这一天,百度在位于北京鸟巢附近的国家会议中心举办公司历史上也是全球工业史上首次人工智能开发者大会。李彦宏在会上表示:“AI时代是属于我们开发者的时代。开放能让所有人从中收获更多,百度愿把6年来在人工智能领域的创新开放,与大家共享共赢。”


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2017-7-12 8:10:00


  证监会负责人在7月7日的例行发布会上说,2014年以来,证监会启动了99起“老鼠仓”案件调查,移交司法机关处理案件83起,涉案金额达800亿元。另据报,截至5月底,司法机关已对25名金融资管从业人员做出有罪刑事判决,证监会已对15名证券从业人员采取证券市场禁入措施。“老鼠仓”成为继内幕交易后,证监会移送公安机关追究刑事责任比例最高的一类案件,判处刑期也不断刷新。

  央视《焦点栏目》几天前播发的《大数据“捕鼠”记》所揭露的某基金公司管理人员胡某的案例,特别引人注目。

  这是一个交易室副总监,他有权限把所有基金经理的交易指令分配给每个交易员,所以每个交易员交易了什么股票他都能事先看到,相当于这千亿级盘子的交易行为是他可以预知的。他既是管理员,又是发单员,还是操作人,一身兼数任,一边管理着别人的钱,几千亿的别人的钱不断在交易。另一方面上班的时候藏在卫生间里拿手机偷偷下单交易,什么时候买什么时候卖他都知道。3年多,胡某操作父亲和岳父的账户对100多只股票先后交易了上百次,以1700万元本金,胡某的“老鼠仓”前后获利达4200多万元。

  所谓“老鼠仓”,是指庄家在用公有资金拉升股价之前,先用个人如机构负责人、操盘手及其亲属、关系户等的资金在低位建仓,待公有资金将股价拉升到高位后,个人仓位率先抛出获利。这好比老鼠从粮仓里偷粮食藏到老鼠洞里一样。说白了,“老鼠仓”就是一种财富转移、利益输送的方式,是券商中某些不法分子化公为私的一种手段,本质上与贪污、盗窃毫无二致。

  “老鼠仓”严重践踏居民财富通过金融资产管理实现保值增值的权利,严重扰乱了金融管理秩序,破坏了资本市场的诚信基础。尽管有严刑峻法,防范技术不断提升,监管制度又日趋完善,“老鼠仓”交易总体已被有效遏制,但在金钱诱惑下,还是让一些“老鼠”们继续心存侥幸,铤而走险,刀尖舔血。

  剖析“老鼠仓”案例,不难发现其特点,违法时间跨度长、交易和获利金额大、严重损害委托人利益。同时窝案频发,多名从业人员联手涉案,或与利益关系人内外勾结,同一岗位前后操盘手前“腐”后继,涉案领域有从基金行业向托管银行、保险资管蔓延之势。近年来还发现“老鼠仓”涉案人员也在变化,在基金买卖股票的链条上,负责执行买卖命令的交易室交易员,负责资金托管的银行工作人员,甚至负责基金净值计算的结算部门,理论上都可能会延后知晓未公开信息,他们都有借职务之便做“老鼠仓”的可能。由于“老鼠仓”涉案从业人员具备较高专业素质和信息优势,往往隐蔽性强、危害性更大。


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2017-6-14 8:25:00

  证监会6月9日集中公布了今年1至4月35家终止审查(申请撤回)和18家未通过发审会(被否决)的IPO企业情况。据报,35家终止审查IPO企业存在的问题,主要是经营状况或财务状况异常,会计核算的规范性存疑,业绩下滑,股权或战略调整等;18家未通过发审会IPO企业存在的问题,主要是内控制度的有效性及会计基础的规范性存疑,经营状况或财务状况异常,持续盈利能力存疑,关联交易及关联关系存疑,申请文件真实、准确、完整和及时性存疑。概而言之,业绩包装是这些企业企图蒙混过审的共同伎俩。

  上市包装,原本是股市初始阶段一个正能量术语,即上市公司在股票上市时的形象设计和推介,以便投资者全面正确了解公司、认识公司,进而认同公司,愿意成为公司的投资人。

  可是渐渐地,包装上市在沪深股市被演绎成投机上市的代名词,成了IPO的顽症,近几年尤甚。其主要表现为:资产包装,将问题资产剥离,组建一家优质资产关联公司上市,其实与问题资产还是藕断丝连;财务技术包装,在资产负债表上做文章,任意调整拔高,直到符合上市标准;内控制度包装,突击订立若干防范企业风险制度,其实是墙上功夫;业绩包装,通过短期缩减人员、降低工资、减少费用、放宽信用政策促进销售等方式包装业绩,丑小鸭被包装成大明星。

  上市包装不是一般的功夫,需要广告轰炸,系列报道推介,老总访谈自我表扬,上市恳谈会表忠诚,知名人士卖力鼓吹,投资价值分析报告评估。上述包装形式中,最主要、最全面、最有说服力的当数“投资价值分析报告”。因为投资价值分析报告是由专业投资咨询机构或专业证券经营机构研究部门精心制作的。也就是说,会计师事务所、律师事务所、评估公司等机构都可能是上市包装最专业、最上心、最有鼓动性的角色,经过专业合作,想方设法把企业包装成金光闪闪的IPO申请人。而机构从中获取十分可观的劳务费,有的还与IPO挂钩,一旦企业IPO成功,机构跟着沾光,获利丰厚。

  剥去企业“带病上市”的包装画皮,把住IPO关口,让过度包装的企业在审查阶段就被甄别出来,谨防其混入股市兴风作浪,这对监管部门来说,是一种职责考验,需要责任担当和技术集成。

  严格IPO审查,首先要严格审查审核者对股市、对投资者的忠诚度,严厉打击利用IPO审核权营私舞弊,寻租自肥。沪深股市一个很奇怪的现象是,年年说严格审查,可年年总有一批靠过度包装混入股市的不良企业。足见,除了加强监管,更须建立相应的责任追究体系和制约机制。把对发行人、保荐人的责任追究列为重点,严厉打击IPO制假贩假、为虎作伥者。

  想必大家都还记得,一年前,证监会通报对欣泰电气及中介机构违法违规案件查处情况,认定欣泰电气在申请首次公开发行股票并在创业板上市时存在欺诈发行行为,上市后披露的定期报告存在虚假记载和重大遗漏,依法对该公司行政处罚,董事长、实际控制人温德乙、总会计师刘明胜被终身禁入证券市场。


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2017-4-12 7:54:00

  证监会主席刘士余上周末在中国上市公司协会第二届会员代表大会上致辞时说,“10送30”的高送转方案在全世界罕见,必须列入重点监管范围。其矛头直指忽悠式高送转分红。

  wind数据显示,截至4月8日,A股市场有1170家上市公司提出了2016年度分红送转预案,有245家转增股份,拟每10股转增10股以上的多达147家,拟每10股转增20股以上有43家。而每10股转增30股的上市公司有凯龙股份、合力泰、金利科技、赢时胜、大晟文化、东方通、合众思壮等7家。引人注目的是,2016年才上市的昆仑万维声称公司中期高送转10转30,豪气逼人。2016年度分红送转预案,无论公司数量还是送转力度,都已创历史新高。

  在欧美老牌资本市场,分红以派发现金为主,送红股、转增股较为罕见,市场对其也不感兴趣,很少有人借机炒作。而在我国资本市场中,高送转概念之所以受市场追捧,是高送转除权后的低股价有利于增强股票的流动性,形成明显的填权效应。但说白了,高送转再神奇,也只是概念炒作的游戏,送转之后公司股本虽说扩大了,但股东权益只是摊大饼,面积变大了,厚度变薄了。况且,由于公司经营情况未有实质性变化,净利润不变,股本扩大,每股收益反而缩小。

  对投资者而言,高送转大比拼弄不好会是个陷阱。在信息不对称的情况下,投资者往往是跟风,跟着概念走,高送转成为减持的障眼法。有的上市公司把高送转变成了炒作股价的工具,故意释放利好的烟幕弹,迷惑投资者,掩护利益相关方套现出逃,成为操纵股价和内幕交易的惹祸根苗。两年前的海润光伏高送转就是一场乌龙:2015年1月22日海润光伏发布公告,宣布前三大股东同时向董事会提议高送转“10转20”,当天大量资金入场,股价涨停。未料,一星期后,上述三位高送转提议人摇身一变成了减持人,二股东九润管业减持0.784亿股,套现6.89亿元,并退出海润光伏前三大股东席位。过了两天,海润光伏发布预亏8亿元的公告,股价应声暴跌。大股东抽身而去,留下一地鸡毛,被套的中小投资者欲哭无泪。

  异乎寻常的高送转,除了满足资本流动性扩张需求,很大程度上是由于股市涨跌无序,上市公司为稳定股价而开出的“自救”的药方,更多的是一场忽悠式分红的数字游戏。毕竟,从财务角度看,送转只是部分改变了股东权益的内部结构,对净资产收益率及公司盈利能力并无实质性影响。

  在市场制度尚不健全的时候,高送转这种不以业绩支撑为基础的利润分配形式,很容易与市场其他欺诈行为相互渗透,成为市场炒作的工具。一个纯属数字游戏的高送转概念被A股市场蜂拥追捧,上市公司和机构争先恐后加入该阵营,不断刷新高送转纪录,甚至争当“高送转王”。这种乱象必须廓清。一段时间来,沪深证券交易所一封封“闪电式”问询函剑指高送转:送转比例是否与公司业绩增长相匹配、高送转相关信息披露是否充分、高送转预案是否与相关股东的后续减持安排有关、提供相应的内幕知情人信息等。这些问询的内容把高送转公司逼入了“墙角”。


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